默克公司(NYSE:MRK)拥有一系列畅销药品,其中Keytruda尤为突出。Keytruda已获得多种癌症治疗的批准,在推动默克收入增长方面发挥了关键作用。默克产品组合中的其他显著产品包括Simponi、Januvia、Janumet、Bridion、Isentress、ProQuad、Gardasil、Pneumovax 23、RotaTeq和Belsomra。默克的股价年初至今已下跌超过6%,但分析师对其未来前景持乐观态度。您可以以5%的折扣买入默克,或者通过交易现金担保看跌期权获得13%的年化收益。
为什么交易现金担保看跌期权?
现金担保看跌期权是一种看涨策略,尽管不如直接持有股票看涨程度高。对一只股票前景持乐观态度的投资者通常更青睐长期看涨期权或看涨价差策略。另一方面,现金担保看跌期权卖方采用此策略是因为他们预计该股票将保持相对稳定、出现温和涨幅,或者至少不会遭受重大跌幅。
现金担保看跌期权卖方分配资金以备股份被行权时买入,这表明他们愿意接受股票的所有权。相比之下,无担保看跌期权卖方的唯一目的是通过期权溢价获得收入,没有意图获取股票。
现金担保看跌期权投资者的看涨程度决定了行权价与股票当前价格的接近程度。行权价更接近当前价格的看跌期权溢价更高,被行权的可能性也更大。相反,深度价外的看跌期权溢价较小,被行权的概率也较低。
默克股票现金担保看跌期权实例
为了说明这种策略,我们来看一个涉及默克股票的场景。假设默克当前交易价格为103.94美元,一名投资者决定卖出11月到期、行权价为100美元的看跌期权,约获1.78美元的溢价,获得178美元的收入。通过卖出看跌期权,投资者承诺如果期权被行权,将以每股100美元的价格买入100股默克股票。
即使默克的价格在11月17日之前跌至99美元、90美元甚至60美元,看跌期权卖方仍有义务以每股100美元的价格买入100股。然而,如果默克的价格保持在100美元以上,看跌期权则到期作废,交易者获得178美元的溢价。净风险资本为行权价100美元减去1.78美元的溢价,净成本为98.22美元。与股票之前的交易价格相比,这相当于5.41%的折扣。
如果默克保持在100美元以上,资本的年化收益率计算如下:
178美元/9,822美元= 50天的1.81%,换算成年化收益率为12.97%。
总之,卖出现金担保看跌期权提供了12.97%的年化收益潜力,或者以5.41%的折扣购买高收益股票的机会,使其成为追求有利风险回报配置的有吸引力策略。
虽然实施现金担保看跌期权策略需要大量资本,但它为您从愿意拥有的股票中获得收入提供了机会。在默克的情况下,如果被分配了股票,您还可以从其2.77%的股息收益中受益。尽管如此,期权交易存在风险,投资者可能会损失全部投资。因此,在做出投资决策之前,进行彻底的研究和咨询财务顾问至关重要。
结论
总之,卖出现金担保看跌期权提供了获得收入和以折扣购买股票的机会。了解这种策略的细微差别,再结合勤奋的研究,可以让投资者利用其优势,有效管理相关风险。通过从默克的背景下探索该策略的潜力,投资者可以发现它如何与其收入和投资目标相符。