Netflix (NASDAQ:NFLX)预计将在10月18日的即将到来的季度业绩报告中披露强劲的订户增长。尽管存在这种乐观情绪,但自7月份业绩报告以来,Netflix股票的表现一直在下滑,当时它增加了590万订户,使总订户数达到2.384亿全球付费会员。投资者情绪受到Netflix管理层关于其新兴广告业务增长和利润率挑战的谨慎评论的影响。Netflix承认从零开始建设广告业务的困难。
此外,Netflix加强对密码共享的打击可能带来的影响以及可能增加的许可内容支出也引起分析师的质疑。结果,一些分析师修订了其盈利预测,并下调了股票目标价格。他们认为,华尔街对近期期望可能变得过于乐观。
自7月份业绩报告以来,该股票已下跌22%,而标准普尔500指数下跌7%。然而,今年至今,Netflix的股票仍上涨近20%(10月13日)。
投资者争论的一个关键点是Netflix的每用户平均收入(ARPU)。重点关注国际市场较低ARPU的强 subscriber增长以及密码共享打击对这个指标的影响。分析师认为,尽管可能加强打击,但共享用户不一定是理想的付费用户。Netflix在第三季度的指导意见表明,以较低ARPU但更高的订户数量来看,可能会影响股票,尽管订户数量上升。
Netflix首席财务官斯宾塞·诺伊曼提到,公司正处于发展广告业务的早期阶段,这意味着增长将逐步实现。他还表示,随着对增长机会的投资,利润率增长也将逐步实现。Netflix本年度目标是实现18-20%的经营利润率。首席财务官强调需要平衡收入增长与更大市场机会的投资之间的平衡。
分析师下调Netflix股票目标价格
摩根士丹利的本·斯温伯恩将其Netflix股票目标价格由430美元下调20美元,表示共享账户打击和广告层扩展可能带来的订户增长影响等问题令他对预期和股票估值持谨慎态度。
同样,道富投资的约翰·布莱克利奇主要因为Netflix长期财务展望较为审慎和利润率扩张速度较预期慢,将股票目标价格由500美元下调15美元,但仍保持“超额表现”评级。
高盛分析师埃里克·谢里丹也将股票目标价格下调10美元至390美元。他预计第三季度订户增长将超过预期,受益于共享账户打击和平台内容深度。但是,他对Netflix的共享账户付费和广告支持计划的时机和持续时间表示担忧。
MoffettNathanson的迈克尔·纳瑟森保持“中性”评级,但将股票目标价格从380美元下调至325美元。他强调Netflix努力将共享账户转换为付费订户,但这可能不会产生预期结果。纳瑟森认为,北美地区增长机会仍然巨大。
威布许分析师迈克尔·帕彻更加看好,重申“超额表现”评级和525美元的股票目标价格。他预测全球净付费订户在第三季度将增长550万,并预计由于Netflix对共享账户的打击和内容成本下降,每股收益可能超预期。
惠尔斯法戈的史蒂文·卡尔保持“超重”评级,但将股票目标价格下调40美元至460美元。他强调Netflix在广告技术和内容上的投资将减缓利润率扩张,但将加速收入增长。卡尔认为,随着这些投资见效,Netflix长期前景仍然积极。
总体来说,分析师正在调整对Netflix第三季度业绩的预期,主要关注ARPU、共享账户打击以及广告支持计划可能带来的影响。尽管观点不同,但他们都同意Netflix在增长方面仍存潜力。投资者和分析师将密切关注Netflix在业绩电话中的未来更新,包括许可内容机会以及演员罢工影响等信息。