自2021年12月达到峰值以来,辉瑞(NYSE:PFE)的股价大幅下跌,当时其股价达到了每股59美元以上,这主要是由于COVID-19疫苗推动股价达到历史新高。快进到现在,股价从那个高点下跌了46%,回到了2020年疫苗推出之前的水平。
尽管COVID-19病例重新激增,特别是随着冬天的到来,但辉瑞的股价可能不会大幅反弹。疫苗和疫情疲劳,以及病毒的新变种,似乎正在限制辉瑞股价的影响,其目前以每股约32美元的多年低点进行交易。然而,股息收益率已攀升至有吸引力的5.08%,这可能吸引了寻求价值的投资者和注重收入的个人。
然而,随着公司收益下降,以及面临迫在眉睫的专利崖,人们担心辉瑞可能仍然是投资者的价值陷阱。在这场即将来临的挑战之前,该股票已经大幅下跌。为了抵消由于专利到期而导致的收益侵蚀,辉瑞一直在积极寻求收购,以带来新的产生现金的药物。公司管理层预计这些收购,包括430亿美元收购西雅图遗传学(Seagen),将有助于减轻专利崖的影响,预计到2030年销售额约为250亿美元。然而,这些收购的成本以及在收益大幅下降之前完成更多收购的需要引发了人们的担忧。
尽管Seagen是一家前景看好的公司,拥有强大的癌症产品组合和产品管线,但辉瑞为其支付的价格引起了人们的质疑,正如市场对这笔交易的反应所反映的那样。收购协同效应估计约为10亿美元,但Seagen是否能够单独完全解决辉瑞的盈利挑战仍不确定。
除了外部收购之外,辉瑞还将COVID-19利润的重要部分用于内部创新,2022年前九个月的研发支出约为78亿美元。一个值得关注的进展是辉瑞的五价脑膜炎球菌疫苗候选疫苗,它可能最早于2023年10月获得FDA批准,并对公司的股票产生积极影响。
最终思考
辉瑞的股票目前似乎是一个观望的命题。公司研发领导层的近期变化并没有给人带来强烈的信心,以扭转局面。尽管股息收益率超过5%具有吸引力,但专利崖带来的挑战值得警惕。尽管辉瑞通过收购和内部创新采取了应对这些挑战的措施,但COVID-19的反弹可能不会对股票带来实质性的缓解。