美国Aspen Aerogels (NYSE:ASPN)在周一市场收盘后发布了重要公告。该公司成功将意向书(LOI)与奥迪转换为具有约束力的供应奖励,标志着其PyroThin热隔离和防火屏障材料与该公司的重要合作伙伴关系达成一个关键阶段。预计生产将于2025年开始,这进一步强调了两家企业之间的牢固合作伙伴关系。
此外,Aspen还确认斯堪尼亚是之前透露的与大众集团(VWAGY)商用车供应协议的品牌。这增加了该公司前景的可信度。
此外,Aspen还更新了2023年的收入和经调整EBITDA预测。该公司现在预计2023年的销售额将超过2.25亿美元,比之前的2亿美元到2.5亿美元范围更乐观。至于经调整EBITDA,之前指导的中点亏损5000万美元范围已减少到3500万美元。
随着股价比前一天上涨25%,问题来了:Aspen的股票现在是否仍然是一笔明智的投资?让我们评估利弊。
周一新闻的优势
周一公告最重要的方面是LOI转变为供应奖励。LOI仅概述协议的大致条款,非具有约束力,而供应合同则是一份具有法律效力的具有约束力的合同,表明已获得供应协议。Aspen从奥迪潜在利益转变为2025年开始确认合作,这对股东来说是一个有希望的迹象。
5月,Aspen报告获得了一份欧洲商用电动车项目的PyroThin合同,被识别为斯堪尼亚集团,这是大众商用汽车品牌。预计该项目将于明年初开始。这些进展表明Aspen已获得两个重要的大众汽车品牌的重大合同。
Aspen首席执行官唐纳德·扬(Donald Young)表示,预计年底前将获得更多设计奖励,预计2024年将做出重大贡献,并于2025年进一步加速。公司确认保持在 track 实现这些目标是令人放心的。
2023年收入和EBITDA预测更新,尽管不是完美,但无疑是积极的。
关键问题是单一奖励公告是否足以使股票在一天内上涨25%。
挑战
尽管有积极消息,但ASPN股价目前以2.6倍的比例评估2023年预计销售额。虽然这低于过去5年平均的价格收益率(P/S)比例3.6,但对于依赖成功实现这些设计奖励销售的公司来说,这仍然相对较高。不幸的是,这样的奖励有时无法实现。
Aspen希望2023年后实现超过5.5亿美元的收入能力,基于20%的年度收入增长,可能需要4-5年才能实现。公司的现金余额在过去两个季度也显著下降,可能需要2024年初额外融资。
此外,Aspen当前的Altman Z-Score破产风险测量值为1.04,表明如果预期奖励无法实现,可能面临财务困难。
结论
Aspen的股价周一收盘为6.67美元,随着最近的奖励和指导信息上涨至8美元左右的中部范围。它既不是6美元股,也不是9美元股,表明中位价格约为7.5美元。
对于考虑4月19日到期的6个月期权(2024年4月19日),7.5美元的看涨期权问价为2.5美元,δ值为0.70477。如果您购买这些期权并打算在未来178天内以10美元的价格购买股票,那么期权必须在该期限内至少升值19%,您才能翻倍投资。7.5美元的看跌期权出价为0.5美元,提供年化收益率为12.1%。在这种情况下,股票需要下跌17%您才开始亏损。
两种期权都存在不确定性,所以在做出决定前观察几天情况可能是明智的。