凭借今年迄今仅27%左右的涨幅,Netflix(纳斯达克股票代码:NFLX)一直是2023年表现最差的FAANG股票。2022年,它是该精英集团中表现第二差的股票,在当年的大部分时间里,它看起来可能成为表现最差的股票,如果不是Meta Platforms(纳斯达克股票代码:META)的跌幅更大的话。
另一方面,Meta的股票在2023年出现了显著反弹。凭借今年171%的涨幅,它不仅成为表现最好的FAANG股票,还成为标普500指数(股票代码:$SPX)成分股中表现第二好的股票。
相比之下,Netflix的糟糕表现在2023年仍在继续,其股价低于较广泛的纳斯达克综合指数(股票代码:$NASX)。尽管由于科技股的上涨,纳斯达克在四十年来上半年有了最好的表现,但这仍未能帮助Netflix。
Netflix股价下跌的原因
Netflix的股价一直在下跌,原因是人们担心其增长。最近,即使整体市场收盘报涨,它还是收在红色区域。Piper Sandler的一项调查显示,与Netflix相比,青少年花在YouTube上的时间更多,这对这家流媒体巨头来说是一个负面趋势,特别是因为它正在与提供免费内容的YouTube(除非用户选择无广告版本)相比失去人气。
此外,Netflix经历了一系列高管变动。它最近用Amy Reinhard取代了广告部门总裁Jeremi Gorman。公司内部也进行了提拔,Elizabeth Stone被任命为首席技术官,Eunice Kim被任命为首席产品官。
今年早些时候,联合创始人兼联合首席执行官Reed Hastings转任执行主席一职,将权力移交给当时的首席运营官Greg Peters。
最重要的是,Netflix正在努力应对增长放缓。过去三个季度,其收入仅见低单位数增长,现在该公司将收入视为增长的更好指标,而不是订阅者数量的增长。它在第一季度和第二季度都未达到收入预期。尽管第二季度新增了可观的590万订阅者,但由于增长问题以及在收益电话会议上没有详细说明密码破解和广告支持层的具体情况,股票在财报后下跌。
Netflix在2022年上半年也失去了流媒体订阅者,部分原因是COVID-19封锁期间前两年积累的需求。该公司几乎已经饱和了发达市场,并且在一些新兴 yet 大市场(如印度)难以获得立足点。
鉴于这种结构性增长放缓,Netflix推出了广告支持层,不仅为用户提供了一个更低价格的选择,还可以通过每个用户的平均收入提高收入。该公司还开始打击密码共享,该公司认为这种做法很普遍,估计有1亿户家庭共享Netflix内容。
尽管对这些策略的乐观预期帮助Netflix从2022年的低点反弹,但最近的收益电话会议中没有详细说明这些举措,使市场感到紧张。
对Netflix第三季度财报的预期
Netflix将于10月18日作为第一家公布第三季度财报的FAANG公司。分析师预计,该季度收入将同比增长7.7%至85.4亿美元,这与Netflix在第二季度财报电话会议上的预测一致。每股收益也预计将同比增长12.6%。
Netflix股票:第三季度财报前是买入还是卖出?
随着Netflix逼近其第三季度财报,对其预期相对较低,加上与其他科技股票相比,其年初至今的表现不佳,这表明股票在财报前具有有利设置。但是,以当前价格购买Netflix股票可能需要谨慎,因为其估值。
Netflix的股票以27.5倍的未来12个月价格与收益比交易。尽管几年前这样的倍数可能看似有吸引力,但Netflix增长的结构性放缓以及流媒体行业的竞争可能正在影响这些高估值。
值得注意的是,Netflix在流媒体行业仍占据强势地位,并且一直保持着利润和现金流,与竞争对手迪士尼(DIS)不同,后者一直在承受持续的损失。尽管如此,随着流媒体不再是以前的高增长产业,YouTube和TikTok等用户生成内容平台越来越受欢迎,流媒体部门的估值结构可能会发生转变。
关于Netflix即将公布的财报,过去的表现对其不利,因为过去10次财报发布后,其股价下跌了7次。